Економіка РФ застрягає між стагнацією та інфляцією – розвідка

Економіка Росії у 2025 році фактично зупинила зростання на тлі жорсткої монетарної політики, падіння інвестицій та ослаблення внутрішнього попиту, що посилило ризики стагфляції й закріпило стагнаційні тенденції в цивільних секторах. Про це повідомляє Служба зовнішньої розвідки України у середу, 28 січня.
Зауважується, у 2025 році економічне зростання майже зупинилося: ВВП коливався біля нульової позначки (-0,3% у І кварталі, 0% у ІІ, +0,1% у ІІІ). Навіть незначне пожвавлення в середині року було обмежене військово-промисловим комплексом та окремими сегментами сировинних галузей і не створило жодних імпульсів для цивільної економіки.
Інвестиційна активність після короткого підйому на початку року різко пішла на спад: у ІІ та ІІІ кварталах інвестиції в основний капітал скоротилися на 3,7% та 1,7% відповідно.
Бізнес відмовлявся від модернізації, урізав закупівлі обладнання й інвестиційних товарів, а дефіцит фінансових ресурсів зберігатиметься навіть у разі пом’якшення грошово-кредитної політики.
Окрім того, додатковий тиск формує бюджетна сфера, зауважили у відомстві. Держава скоротила стимули через податкові зміни, а у 2025 році збереження високих видатків на тлі падіння доходів призвело до зростання дефіциту.
“У 2026-2028 роках фіскальна політика стане стримувальним чинником через скорочення витрат і підвищення податкового навантаження, закріплюючи інерційний сценарій затяжної стагнації з підвищеними ризиками стагфляції”, – спрогнозували у СЗРУ.
Водночас найвразливішим залишається внутрішній попит. Індекс підприємницької впевненості у роздрібній торгівлі у 2025 році стабільно перебував у мінусі, а у IV кварталі впав до -6 – найгіршого рівня з 2022 року. На цьому тлі 44% ритейлерів у 2026 році очікують зниження прибутків і рентабельності, тоді як лише 29% розраховують на зростання продажів – мінімальний показник за десятиліття.
Споживчі настрої в РФ стрімко погіршуються: з червня 2025 року продажі скорочувалися в переважній частині товарних категорій, а під час новорічних свят 2026 року відвідуваність торговельних центрів впала майже на 20% у річному вимірі.
“Російський роздрібний сектор демонструє слабку адаптивність і структурну крихкість. Песимізм бізнесу, очікування падіння прибутковості та скорочення інвестицій дедалі більше перетворюються на самопідживлюваний чинник спаду”, – резюмували у відомстві. Раніше повідомлялося, що ймовірність рецесії у російській економіці швидко зростає. Про це повідомив близький до влади РФ аналітичний центр ЦМАКП. Сигнал про високу ймовірність рецесії з’явився за статистикою червня і з того часу з кожним місяцем посилюється.

СЗРУ: Економіка РФ входить у фазу керованого хаосу